yipicao17c@gmail.con

在婴儿继续免收的同时，上述航空公司对儿童、革命伤残军人和因公致残的人民警察实行减半收取政策：800公里以下航段每位旅客收取0元，相当于免收；800公里以上航段由20元/人降至10元/人。对此，携程机票相关负责人表示，已收到相关航空公司下调燃油附加费的通知。不过，截至12月3日发稿时，南航等三大航尚未公开发布下调燃油附加费的信息。而根据此前的惯例，四大航中只要有一家调整燃油附加费，其他航空公司也会跟进。

风险提示： 房地产、基建投资低于预期 宏观经济大幅下滑 供给侧改革不及预期、政策变动的风险，玻纤价格下滑超预期 。煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：安全边际较为理想，估值修复尚存空间-20190609核心观点：上周，煤炭板块下降4.1%，沪深300指数下降1.8%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：6月传统用电高峰期即将到来，电厂日耗有上升趋势，预计对港口煤价形成一定支撑，短期动力煤价跌幅有望收窄。当前中游港口和下游电厂库存均位于高位，补库积极性不高，今年动力煤预计仍将出现旺季不旺的情况。焦煤：供给端，山西地区环保检查趋严，焦煤供应持续偏紧。需求方面，焦化厂开工率仍在高位，环保检查对其影响有限，焦煤供需格局依然健康，预计焦煤价格预计强稳运行。焦炭：6月进入钢材传统需求淡季，钢价存在进一步下跌空间，钢企打压焦炭价格心态渐浓。但目前钢厂仍存补库需求，因此短期焦炭价格预计将继续平稳运行。投资策略上：5月制造业PMI（49.4）重新落入荣枯线以下，需求和外贸数据持续走弱说明目前国内经济下行压力依然较大。年初至今我们一直强调无论是焦煤需求侧还是动力煤供给侧均韧性犹存，煤价预计将持续中高位运行，经济下行压力下煤企业绩仍能保持在较高水平。估值方面，流动性收紧等负面因素对于市场的边际影响正在逐步减弱，MSCI、富时罗素将A股标的纳入指数有望持续带来增量资金，外资进场依然是大势所趋。当前时点煤炭行业估值仍处于历史低位，无论是仍有大部分企业处于破净状态的焦煤行业还是前期估值滞涨的动力煤行业，安全边际均较为理想，估值向上修复仍有空间。主要看好长协占比高或产量有增长的标的：陕西煤业、中国神华等，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能等，焦化股建议关注：开滦股份、山西焦化，以及瑞茂通。

责任编辑：张迪参考消息网5月28日报道 日本媒体报道称，世界主流半导体代工企业台积电5月23日表示将继续向中国华为公司提供芯片。据《日本经济新闻》网站5月24日报道，根据美国对华为的“禁令”，除了规范美国公司出货给华为需要申请政府许可，对于其他国家和地区的供货商，源自美国的技术等如果市场价值超过产品总价的25%，也需要遵守美国禁令。

责任编辑：李铁民短期关注中美多项经济数据内地将公布居民消费价格指数（CPI）、工业生产物价指数（PPI）、社会消费品零售总额、固定资产投资及工业增加值；至于美国则会公布CPI数据、零售销售、初次申请失业救济金人数与工业生产等数据。另一方面，上周公布的美国失业率达14.7%，是1929年经济大萧条后的新高。不过美国总统特朗普表示，美国经济已准备好重开。由于市场预期疫情对经济最差的影响，已经反映在上述数据之内，加上中美双方贸易谈判代表通话，降低了两国重启贸易战的可能性，为金融市场送来暖风。

从投资数据来看，我们看到在外部压力增大、信用环境相对宽松的背景下，地产投资数据仍然在高基数下延续了高速增长，房企“面粉”仍然较多，销售企稳-房企资金来源高速增长的情况下，新开工面积仍在加速，同时竣工面积开始企稳。我们认为在销售仍然高位维稳的基础上，短期内地产前端投资仍然很难短期内出现大幅下滑，持续走高的新开工面积也将持续对水泥等早周期需求形成支撑；而后端建安的回暖有望逐渐拉动后周期建材的需求释放。

明星公司沪江：3年亏损12.38亿元沪江曾是互联网教育平台的明星公司。沪江网起源于2001年成立的沪江语林网，是中国早期非营利英语学习BBS小区之一，由当时还在上海理工大学读大三的创始人伏彩瑞创立，于2006年实现商业化运营。目前沪江主要的业务分为自有品牌课程业务和CCtalk平台业务。