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反思是腾讯自我救赎的起点。2011年春节过后，腾讯组织了10场主题为“诊断腾讯”的专家座谈会，共邀请了72位互联网专家，据说《狗日的腾讯》的作者也在其中。据《腾讯传》记载，当时的座谈会开得十分实在，其中一个论题竟然是“腾讯是山寨公司吗”。反思的结果是封闭的腾讯必须走向开放。马化腾对外宣布将彻底开放腾讯朋友、QQ空间、腾讯微博、财付通、电子商务、腾讯搜搜、彩贝以及QQ等八大平台，甚至表示腾讯过去是半开放状态，去年200亿元收入中有40亿元分给了合作伙伴；希望未来平台能孵化10万应用，给开发者带来200亿元收入，再造一个腾讯。

下调：【兴证固收．信用】信用债表现边际偏弱 ——信用债回顾（2019.10.21-2019.10.25）【兴证固收．信用】短期分化的信用债 ——信用债回顾（2019.10.14-2019.10.18）【兴证固收．信用】下行的收益率与收窄的利差 ——信用债回顾（2019.09.30-2019.10.12）

2、中游电池厂商产能过剩目前中游电池厂商的洗牌正在加速进行中，行业提升速度超预期。根据乘联会统计，2018年第一季度电池行业前三强占比已经达到71%，环比2017年第四季度提升20个百分点。从电池企业看，CATL和比亚迪遥遥领先，2018年一季度装机份额分别为47%和15%，二者合计占据60%以上市场份额，此外国轩高科和比克表现也比较亮眼，Q1装机份额分别为9%和4%。因此我们认为，从应从龙头企业总产能角度来看待产能过剩和产能利用率问题，且龙头范围要进一步缩小，集中于3-4家企业。根据我们的统计，2018年，比亚迪、CATL、时代上汽、国轩和比克合计扩产规模分别为34GWh，有效产能依然不足。事实上，我们基于以上四家企业在2017年全年出货量和全年平均产能计算出的产能利用率也表明，龙头的产能利用率明显高于非龙头。

新政策主要涵盖四方面内容，一是扩大外国人才申请永久居留对象范围，对外籍高层次人才、有博士学历或长期在国家重点发展区域工作的外籍华人、有重大突出贡献以及国家特别需要的外国人才、符合工资性年收入标准和纳税标准的长期在华工作的外国人，提供申请办理在华永久居留便利；二是放宽签发长期签证和居留许可的对象范围，包括来华经商、工作、研学的外国人；三是拓宽外国人才引进对象范围；四是提高外国人服务管理水平。

驾驭感让人满足，变焦拓展航拍玩法这一次的遥控器，总体上的变化不大，最明显的一个更新就是右侧加入了可以直接调节飞行模式的拨档。除了有 P（GPS 模式）、S（运动模式），还有 T （三脚架模式），在录像的时候进入三脚架模式，可以让视频拍摄更稳定。这是一个使用率很高的模式。

外部因素上，中美双方经过几轮高级别磋商，释放了贸易摩擦短期缓和的信号，意味着2018年市场大跌的核心风险之一边际改善。在政策倾向明确、外资流入预期和科创板落地在即的当下，我们在方向上重点看好5G、新能源、军工、工业互联网和网络安全，另外看好支持股权融资政策的头部券商。